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b股市场向团体投资者开放的政策效应..doc 7页

时间:2020-03-20 15:11
  

  B股市场向团体投资者开放的政策效应.

  [摘要]1、对B股二级市场的影响。B股市场的潜伏入市资金还是有限的,即国际团体外币存款中不会有太高的比例入市,而20倍以上的二级市场市盈率对浩大的拟发行企业已具有较大年夜的吸引力,若少量的契合条件的大年夜中型企业入市筹资,则将会对二级市场构成较大年夜的压力。2、对B股一级市场的影响。经过发行B股完成上市也已向企业完整摊开,不受一切制的限制,只是之前受制于二级市场低迷。可以辨别,B股一级市场将再度启动,上市企业能够主如果外资企业、前期做了发行B股局部准备任务的企业和遭到某些限制无缘进入A股市场的企业,但一级市场可以完成多大年夜水平的隆盛今朝仍难以预料。3、对A股市场的影响。B股二级市场的活泼对A股市场的影响主要体现在三个方面:一是B指走高在必然水平上推高两市综指,有助于塑造大年夜盘动摇上扬的态势。二是B股市场的活泼有能够吸引一局部A股市场的资金换汇落伍入B股市场,从而影响到A股市场的资金供应。三是有益于推动带B股的A股上市公司资产重组的展开和二级市场股价的活泼。

  2月20日,经国务院同意,中国证监会决定许可境内居平易近以正当持有的外汇开立B股帐户,生意B股股票。低迷不振近8年的B股市场由此迎来了明天的火爆局面,但这一政策所发生的效应是深远的,其影响决非仅仅限于B股市场,以下就此做出简明剖析。

  1、对B股二级市场的影响

  B股市场在向国际团体投资者开放前股票数量唯一114只,市值缺少63亿美元,平均市盈率沪市19倍摆布,深市则仅为11倍。而B股潜伏的资金供应(今朝国际可统计的外币团体存款)约790亿美元,A股市场的平均市盈率约为52倍,宏大年夜的资金供应和A、B股价差效应推动了B股市场的上升行情。2月28日复盘后出现延续5个生意日的无量涨停,经过两个生意日的持久调剂后,B股市场再续升势,至3月23日沪市B指涨幅已逾80%,深市则超越160%.

  由A、B股两个市场不只依然存在生意币种的宏大年夜差异,其投资主体亦不相反,B股市场的复生、流畅性的提高会再度吸引一部非分特别资入市,但这局部资金估计以港、台资金为主,美、英等国的侧重于中长线理性投资的基金机构大年夜幅度参与的能够性较小。因为遭到人平易近币在相当长的一段时间内成本项目依然不成以自在兑换等要素的影响,A、B股天然在短时间内(5——10年)难以吞并,因此可以辨别经过此轮行情事先A、B股价格依然不会并轨,我们认为关于同时地下发行A、B股的上市公司,估计其B股价格至少为A股股价目标70%.若以B股市场到达A股市场平均市盈率的70%计算(36倍),沪市B指在此波行情的下跌幅度最高可达90%,深市B指可达220%,也就是说今朝沪市B指继续上扬的能够性不大年夜,而深市B指仍有必然的下跌空间(最高可达2800点)。

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